湿电子化学品公司湖北兴福电子资料股份有限公司（以下简称兴福电子）正冲击科创板IPO，早在2021年8月，其母公司兴发集团（SH600141，股价24.91元，市值276.92亿元）就曾发表拟分拆兴福电子上市的音讯。而在此之前的2021年2月，两个职工持股渠道向兴福电子增资了6600万元，这笔出资到了2021年12月的兴福电子再一轮增资时，估值已达到约2.88亿元。

　　与此一起，《每日经济新闻》记者注意到，兴福电子在陈述期内（即2020年至2022年，下同）存在很多相关出售和相关收购，而对照兴发集团此前发布的定时陈述等内容，兴福电子的多项财政数据在此次招股书（申报稿，下同）中也被进行了调整及更正。

　　此外，在产能使用并未饱满，乃至部分产品产能使用率较低的情况下，兴福电子仍是方案借此次IPO募投项目进行大幅扩产。

　　依据此前兴发集团的定时陈述，2017年至2020年，兴福电子的运营收入一向坚持在2亿多元的水平，净利润则别离为-117.20万元、47.55万元、522.96万元和-744.20万元，未能构成安稳的盈余状况。

　　兴福电子招股书显现，到了2021年和2022年，兴福电子的运营收入忽然大幅增加至5.30亿元和7.92亿元，其净利润更是别离猛增至9995.94万元和1.91亿元。

　　也是在兴福电子迎来成绩分水岭的时刻节点，兴发集团在2021年8月发表了拟分拆兴福电子上市。

　　而在兴发集团发表拟分拆兴福电子上市之前，兴福电子在2021年2月进行了一轮增资，芯福创投、兴昕创投以1.1元/每注册资本的价格，别离向兴福有限（即兴福电子前身）增资了4840万元、1760万元。芯福创投、兴昕创投均系兴福有限的职工持股渠道。

　　到了2021年12月，兴福有限又进行了一轮增资，15家战略出资者一共出资7.68亿元，增资价格为4.8元/每注册资本。

　　也就是说，短短10个月左右，芯福创投、兴昕创投持有的兴福有限的出资额已增值3.36倍，估值别离上升至2.11亿元和7687.68万元。

　　值得一提的是，兴福电子的实践操控人为湖北省兴山县国资局，也就是说，其是一家国企。

　　再详细到两家职工持股渠道的出资结构，以出资份额最高的董事、总经理叶瑞为例，其在芯福创投和兴昕创投中的出资份额别离为12.18%和5.70%，以此核算，叶瑞直接持有兴福电子的股份估值就达到了约3000万元。

　　兴福电子首要从事湿电子化学品的研制、出产和出售，首要产品包含电子级磷酸、电子级硫酸等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等功用湿电子化学品。

　　依据招股书，2020年至2022年，兴福电子的严重经常性相关收购金额别离为1.22亿元、2.06亿元和1.95亿元，占公司当期运营本钱的份额别离为51.74%、53.44%和28.71%；兴福电子的严重经常性相关出售金额别离为5095.92万元、4545.37万元和3765.58万元，占公司当期运营收入的份额别离为19.95%、8.58%和4.75%。

　　与此一起，兴福电子还对其陈述期内财政数据进行了调整及更正，调整较大的首要是在2020年。

　　兴发集团2020年年报显现，兴福电子在2020年完结运营收入2.73亿元，净利润亏本744.20万元。

　　在兴发集团本年3月发表的拟分拆兴福电子上市的预案（修订稿）中，兴福电子2020年的运营收入为2.55亿元，净利润亏本2023.50万元。

　　现在，兴福电子招股书则显现，其在2020年的运营收入为2.55亿元，净利润则亏本2167.05万元。可见兴福电子成绩数据“一变再变”。

　　对此，兴福电子7月20日在回复《每日经济新闻》记者采访时解说称，公司自启动分拆上市以来，对陈述期内财政数据进行了体系整理，更为谨慎地实行相关财政会计准则及规则，因而对陈述期期初相关财政数据进行了调整及更正。

　　记者还注意到，依据兴福电子招股书，其在2020年向相关方上海三福明电子资料有限公司（以下简称上海三福明）及子公司的出售金额为2180.87万元，占当年兴福电子运营收入的8.54%。

　　不过，兴发集团2020年年报的“严重相关买卖”部分内容中，却未见有与上海三福明之间的相关买卖发表。对此，兴福电子方面仅向记者表明，相关数据差异首要系公司对陈述期期初相关财政数据进行了调整及更正。

　　兴福电子此次IPO拟募资15亿元，这一金额乃至超过了其2022年底净资产的14.33亿元。

　　上述15亿元征集资金中，除了约4.1亿元拟投入弥补流动资金以及电子化学品研制中心建造项目外，剩下资金拟投入3万吨/年电子级磷酸项目、4万吨/年超高纯电子化学品项目（包含3万吨电子级硫酸和1万吨功用湿电子化学品），以及2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目的建造。

　　依据兴发集团2022年年报，兴福电子具有3万吨/年的电子级磷酸产能、6万吨/年的电子级硫酸产能。兴福电子招股书则显现，其在2022年的电子级磷酸（包含食品级磷酸）和电子级硫酸（包含工业级硫酸）产能使用率别离为84.55%和77.09%，整体产销率别离为87.02%和95.31%。

　　而此次IPO募投项目一旦建造完结，则将会把现有电子级磷酸产能和电子级硫酸产能别离提高1倍和0.5倍。

　　功用湿电子化学品包含了蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液和再生剂。兴发集团2022年年报显现，兴福电子已建成3万吨/年的功用湿电子化学品产能，以及3000吨/年的电子级清洗剂产能。

　　不过，兴福电子的功用湿电子化学品产能使用率较低。2022年，兴福电子的蚀刻液、清洗剂、剥膜液和再生剂的产能使用率别离为74.05%、13.80%、23.90%和0.04%，只要产能为3000吨/年的显影液的产能使用率达到了105.26%。

　　在这种情况下，经过IPO募投项目持续大幅扩产，未来产能能否消化还得打上一个问号。

　　事实上，兴发集团近期发表的2023年上半年成绩预告显现，其在本年上半年净利润遭受了大幅下滑，但其一起表明，公司湿电子化学品、特种化学品等成长性产品市场需求受宏观经济影响相对较小，盈余才能体现杰出。

　　兴福电子在本年上半年成绩终究怎么？其在陈述期内的高速增加是否“刹车”了呢？

　　“公司出产运营正常有序，整体坚持了健康发展态势。现在公司正处于IPO受理阶段，应依据相关规则严厉实行信息发表责任，相关运营数据，公司将在后期及时发表及更新。”兴福电子方面回复记者采访时称。